中国A股新特点（1）

先说两句

美股今天强力反弹，道琼斯、纳斯达和标普500三大指数升幅均超过3.5%，原因是美国联储局决定向金融系统提供2000亿美元贷款以提高流动性。

相信不少同学会第一时间想到：A股会不会也跟着大力反转，昨天上证4065点是否就是底了呢？

未来俺不知道，但在头脑发热前，俺想列一些值得关注的因素。

1. 今天是否美国股市的底未定，今天大升，明或后天一样可能跌；
2. 下周二3月18日，美联储局例会，决定减息问题，例会日期照例都会引起大幅震荡，升还是跌要看大户脸色；
3. 石油和黄金仍在创新高，假如高位暴跌，必将引起石油、黄金和外汇市场的连锁反应，从而影响股市；
4. 3月22日台湾大选；
5. 最后，中国A股是否跟随美股走势？

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正文

买还是不买，卖还是不卖，小散们总战战兢兢，除了传媒和市场上充斥的各种声音，我们做决定前，有些“标尺”是应该参照的。

俺一直说，2007年是中国A股的诞生元年，以前的股市有的“经验”可以借鉴，但一些新的特点更要牢记：

1. 基金占统治地位，发展到目前为止比例占多少俺没精力查证（知道的同学请告知），但70%或以上这个数应该牢记；

   基金从2007年530接管A股后，其操作手法也有显著变化，从前期的认沽权证、创设、打新股、捧个股，发展到现在已进入“板块第一”阶段；

2. 在主导中国A股的大资金里面，除了老百姓买的基金外，还有劵商、什么专户、保险和社保等机构，在这堆里面，领头羊必定是受政府特别关照的社保和保险公司资金，他们的动向具有指标意义。
3. 中国A股这样影响世界金融市场

   不少同学至今对这点将信将疑，如果你一直看爱搞搞文章，其实应该早已心里有数，不过俺今天还是不厌其烦再说一次，方式如下：

   大资金巨额卖出A+H板块个股，导致价格暴跌 —》引发香港H股下跌 —》由于银行、保险、石油和煤炭等板块是A+H的重点板块，而且这些个股同时在A股和香港两地都占指数的很大权重，所以这些股票暴涨暴跌必然导致两市指数大幅度震荡 —》全球对冲基金占金融投资总额最大比重，对冲基金经理面前摆着各地股市、不同金融产品的屏幕，“大部分红”和“大部分绿”都会影响他们对手头资金调配的决定。

   现在还不承认“中国A股能影响世界金融市场”的同学，如果仍坚持炒股的话，俺只能祝你好运。

   另一方面，有了这种通过A+H连通世界的手段后，任何没有A+H板块带头的上升只能看作短暂的昙花一现，并没有实质性意义，你可以参与“火中取栗”，但心中要清楚自己正在干什么，动作要快。

   牢记这点比什么都重要，重温一下3月3日收盘后俺之所以能准确预告大家《做好反弹结束的准备》，就是因为这种状态（见下图，那天的跌幅前10板块，基本都是A+H的权重板块），每天开市时你都可以通过实时板块工具及时看到大盘的情况，数据是骗不了人的，比什么“股神”都准：

   

4. 中国A股是否存在卖空机制？

   如果不懂卖空为何物，详细可以参照《搞搞股票：卖空（Short）并不神秘》，简单说就是假设XX股票现在100价格，你认为顶多就值70，于是找人借来先卖了再说。

   又假设爱搞搞手上有这XX股票打算长期持有，不卖的，于是你对爱搞搞说：“把它借给我，我给你手续费”。

   贪心的爱搞搞为挣点小钱就答应了，你把XX股立马在市场上卖出，拿了100块现金。

   如果XX股下跌，跌到你认为合理的价格，比如65时，你在市场上买回同等数量的股票还给我，你的毛利就是100-65＝35元。意思大概如此。

   但又假设你这头100元卖出，没多久XX股涨到120去了，你怕再涨上去200输不起，于是急忙120买回股票还给爱搞搞。于是你亏120-100＝20元。

   而这种因为被卖空股票短时间暴涨，引发“空头平仓”的行为，就会形成一种当天成交量大、价格大幅度上涨，第二天却风平浪静的状况。

   那到底中国A股有没有同学做“卖空”呢？

   根据俺对数据的观察，答案是：“有”。

   如下k线图（范例而已），箭头所指，上面是升幅，下面是成交量。

   

   再如下面的某股成本价(单股)工具页面：

   

   在下跌通道的万绿丛中，前一天还日均、3、5和10天均价全绿，忽然3月6日日均、3、5和10天一下子全红，成交量达到10天平均的279%，貌似强烈反转，但第二天3月7日低价卖出意愿出奇大，导致从“全红”变成“全绿”。如果没有“卖空”，这种“一天全红”的情况是极其少见的，而我们正谈论的成交量是42个亿！

   桌面上，中国A股本没有卖空机制，07年530时，江湖传闻国内个别劵商提供这种“贵宾服务”，(对于他们来说，方法其实很简单，因为所有人的股票都托管在它们那里，而中央结算系统只针对每个劵商手上的总额，并非针对每个开户，假设某劵商手上N个户共持有一定数量XX股票的话，要“借给”某某大户或机构是很容易的事情。)--（注：不少同学留言不同意这种说法，认为是做不到的，但俺仍认为虽然具体实现方法俺没想通，可有人提供服务了，就证明有。）

   咱们中国人，中国特色，如果忘了，可以重温看《股海中的红男绿女》学习中国股市，这是一本俺认为最值得常看的投资A股入门教科书。

   对于“有卖空”的市场，你要学会分清“见底反转”和“卖空平仓”的区别。

后续：

有位"yxduo"同学留言：

yxduo - 3/12/2008 11:23:00 AM 国内的证券是由交易所直接托管到客户账户的，而非是由券商集中托管。 除非账户所有人同意，否则券商也没法把客户账上的股票借出来，当然券商自营的除外。 爱搞搞对国内的交易规则太不熟悉了，深沪交易所在很多年前就是直接托管到客户账户的。

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钢铁后卫 - 3/12/2008 11:09:00 PM 俺做证券交易系统也有9年了。 爱搞搞同学，很负责任的告诉你，你关于卖空的猜测是完全错误的，是不可能的。 即使券商想做弊，国内现在据我所知，没有哪个证券交易系统能够实现这一点。国内最大的交易软件是金证和恒生，市场占用率估计80%以上。 以我这么多年在证券业混的经历也没有听说有哪个券商的系统能这么干。

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邦比快跑 - 3/13/2008 2:24:00 AM "基金占统治地位，发展到目前为止比例占多少俺没精力查证（知道的同学请告知），但70%或以上这个数应该牢记" 这个我今天查了一下,根据上海证券交易所和深圳证券交易所的市场指南,现在A股的流通市值有87763亿(61145+26618),根据1月份的基金总规模排名,基金掌控的资金有30316亿(http://www.winroo.com.cn/Html/org_scale_top/20080116883.html),这么算下来基金所占的市值大概在34.54%.但是考虑到流通市值是最新的数据,基金的管理规模是1月高点的数据.所以实际上占的数值应该低于34.54%.说基金占70%似乎没有什么道理啊.但是,尽管基金只占百分之三十多,但是他们的影响力是不止这些的.因为,其余的流通市值里有一部分是公司的实际控制者和长期投资者,一部分是社保和QFII等,剩下的是散户,而散户的部分往往没有一个共同的目标和行为模式.他们的行为往往可以通过一些统计学的规律来大致判断.所以基金的意图比较能影响市场的走势.基金在走势中占到的作用远远大于30%,甚至可以左右大盘的走势.