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Tuesday, December 16, 2014

卢布抱爹,人民币别笑

今天满血复活,这篇想搞明白汇率,但其实也顺便想理通中国股市最近疯涨的内在逻辑。

秋冬真是个抱爹的季节,说了QE退出这最后一只靴子掉下来半年内会有好戏看,自从10月开始好戏连连,不到两月就先通过原油暴跌把起义的俄罗斯给搞垮了,这都是拜美元的升值所赐,因为所有大宗都是以美元计价,它升了,同样东西哪怕价值不变标价都可以下调。况且大宗及外汇等交易都是高杠杆的期货交易,炒作起来可以上天入地出神入化。

金融大戏不常有,但上演的时候总令人叹为观止。2014年12月15日必被载入史册,今天的卢布一夜抱爹13%,没想到美国大鳄们马上过圣诞都不休息,竟然搞了个突然袭击,先重复一下戏肉:

(美元兑卢布按月蜡烛图)

• 俄罗斯前段时间流行的一个冷笑话是,普京、卢布、油价都将在明年奔向63,没料到不用等明年,上周四原油就跌破60,今天1美元兑卢布盘中甚至升破66的水平;
• 俄国央行今天紧急宣布把利率从10.5%直接调升到17%,这是自1998年以来最大的单日涨幅,当时俄政府提升把利率提升100%,同时违约国债。普京同学大概期望俄国大妈们把手里的美刀换卢布存银行吃利息呀;
• 今年,卢布已经六次加息,并投入超过800亿外汇储备,光上周都已经投入45.3亿,但仍然不能遏制年内对美元贬值45%;
• 俄国政府对通货膨胀失控,估计到年底通胀率达到10%,市场担心接下来可能的国债违约及企业债的违约;
• 面对这样的惨况,俄罗斯央行咋办呢?他们竟然突然宣布所有64.4459以上的交易作废,你当是过家家呢?玩外汇的对冲基金可是高杠杆高回报,赌上身家性命,那是非常拼的。

俄罗斯咋那么惨呢?因为他们就靠卖原油为生,以前他们靠卖油积累了2.1兆亿的外汇储备,但因为乌克兰危机被国际制裁,短短9个月时间就因为原油暴跌被玩S了。

据说俄罗斯欠西方银行近7000亿美元债务,其中大部分是巨型国有企业欠下的,但俄罗斯11月7日的国际储备总额仅为4210亿美元,哎呦尼玛,还差几乎3000亿。

俄罗斯外汇储备在2013年10月31日时为5240亿美元。俄罗斯在一年内已经损失了1030亿美元的外汇储备。

投行摩根士丹利预计,原油价格每下跌10美元,就意味着俄国出口将受到324亿美元的损失,这大约占到该国GDP的1.6%(190亿美元的财政收入)。如果按这一比例计算的话,2014年俄罗斯的GDP已经因为油价下跌而抹去了7%(870亿美元的财政收入)。

总之这次玩得真是很大,让俺们以史为鉴,回顾1998年俄罗斯金融风暴,引用来自wiki的描述:

“俄罗斯从1991年起到1998年共吸入外资237.5亿美元,其中1997年就达100多亿美元,但是流入的国外资本直接投资比例仅30%左右,70%左右是短期资本投资。

到1998年,财政缺口高达180至190亿美元。为了解决国家财政的困难,俄罗斯政府不得不发行大量短期债券和对外借款。至1997年底,俄罗斯可以确认的对外负债总额为1280亿美元,资产总值卻僅有277亿美元,而外汇储备也只有130亿美元,为对外负债总值的十分之一。

1998年8月17日,俄罗斯政府将卢布贬值,兌美元的汇率浮动區間将从5.3至7.1卢布兌一美元扩大为6.0至9.5卢布兌一美元。违约国内发行的国债,并宣布暂停向外国债权人支付还款。”

1998年那次杠杆玩得也够大,相当于压1借9呀,现在这次7000亿外债,而外汇储备有4210亿,就是说只是1倍杠杆,已经被玩得那么惨,一个国家如此,个人也类似。

想想这次中国股市的杠杆推动行情,上周市场传闻正规券商给客户融资的幅度是1到3倍,而民间融资甚至达到用样的以1借9,哪怕现在的所谓去杠杆调查,听闻监管层希望控制在1倍,但假如全民炒股而大部分人都使用杠杆的话,抱爹起来真是不可想象。

对于目前刚启动的中国股市,不断上市的总体市值,就能带来更高的融资融券可能,记得第一次听到中国股市成交金额超越美国,成为世界第一时,俺心头突然涌现出一种害怕,因为第一是很容易破灭的,方法很简单,比如人民币象卢布般对美元暴跌。

今天俄国被收拾了,下一个会不会轮到中国?

吸取普京家的教训,俺们天朝首先要提防大鳄们的偷袭,看看兜里够不够美元储备对抗要出逃的外资,因为他们要回家时,就要把在天朝境内套现后的人民币向央行换回美元出境呀,象李嘉诚伯伯卖出中国投资欧洲那样,假如俺们手头上美元不够,就会步卢布下场。

不知哪天中国真有难时,李伯伯会不会把欧洲的美元寄回来给俺们天朝救国呢?

言归正传,俺们的美元持有方式有两种,一种是外汇储备,另一种是美国国债。

10月中公布的央行数据显示,9月末外汇储备余额为3.89万亿美元,低于路透调查中值的4.07万亿美元,较二季度末的3.99万亿美元回落1000亿美元,这是自1996年以来最大的降幅,也就是说俺们天朝的余粮少了。

看完外汇储备粮仓,看美国国债。

今天,美国财政部周一发布的月度报告显示,截至今年10月,中国共计持有美国债券1.25兆亿美元,相较今年9月下降136亿美元。这是中国继8月份增持后连续第二个月减持。

好嘛,两个粮仓水位都下降呀,外资确实开始外逃。

横看竖看,在美元升值,中国经济减速的借口下,外资在中国境内套现兑换美元挪回老家是趋势,那怎么才能让外资不回家继续留在中国玩呢?

房地产他们赚了几年前,刚卖完套现,是不可能回去的了,那有什么东西可以拿出来给他们玩儿的呢!

股市呀!

要股市起来没钱不行,于是央行先放水:

• 2014年4月25日,央行首次实施定向降准 释放资金,可惜木查到放了多少钱
• 2014年6月9日晚,中国人民银行宣布,将从6月16日起,对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行下调人民币存款准备金率0.5个百分点。释放资金五六百亿元
• 2014年06月16日央行已经决定将定向降准扩大至股份制银行,民生银行和兴业银行分别被允许降低0.5个百分点,预计释放资金量大约在200亿元以上。
• 2014年11月21日 央行宣布实施非对称降息,下调金融机构人民币贷款和存款基准利率,这是2012年以来首次。

可是光放水不行,俺们老百姓手上本来就有钱,据说目前居民储蓄存款约48万亿,银行理财产品14万亿,信托12万亿,合起来74万亿呢,按照6的汇率,折合约12万亿米刀呀。

怎么引蛇出洞?

给政策!

2014年11月17日开始沪港通,结合2010年3月31日已经正式启动的深沪交易所融资融券交易终于排上用场,加上更加疯狂的杠杆基金(分级B基金)

于是看到这壮观的几乎90度角自4月25日第一次定向降准至今的上证指数走势:

这次的疯牛市直接由杠杆而起,看数据:

据Wind资讯统计,截至12月12日,A股市场融资融券余额达9434.48亿元。在12月9日上证指数大跌5.43%之后,融资融券余额的增长速度有所放缓,以期间融资买入额为例,从12月9日到12日,这一数据分别为1823.49亿元、1317.77亿元、1192.19亿元、1066.96亿元。

可惜没查到杠杆基金(分级B基金)的规模数据。 综述,就俺目前的小脑瓜水平理解的是,俺们中国领导人真的很捉急,急于把股市搞上去,让大家开心地在股市赚到钱就吃喝玩乐大手消费,创造需求拉动GDP,同时当然更重要的是把那些该死的外资留住,别让它们溜出境。

但是,成功了吗?A股有吸引大批外资流入吗?

答案肯定是:没有。

证据之一是沪港通每天余额都用不完,证据二是俺们外汇储备和美国国债都在减少。

外资怎么会在美元升值人民币贬值的前提下,进来一个这样的股市呢?

• 每天规定涨跌停板;
• 杠杆疯牛;
• 买入额度有限制;
• 买入品种有限制,只能买大蓝筹负责抬指数;

在我们眼里美味大闸蟹,在别人眼里就如臭豆腐,不能自由进出的金融市场大鳄们是木有兴趣的,他们宁愿盯着这个杠杆泡沫,寻找戳破它的时机。

毕竟,这几年内,人民币下跌,美元升值的趋势已经形成,只希望俺们的明天别象俄罗斯的今天吧,回头看多眼卢布,还继续抱爹呢,尼玛跨71去了,希望俄罗斯大妈们明天多拿美元出来给普京同学抵抗吧。

临收笔前,又看到媒体称证监会风控新规将放宽证劵行业净资本限制,据说将释放500-700亿元。难道是卢布的抱爹刺激了捍卫A股赌场从而捍卫人民币汇率的决心?

想到未来的5年,金融将会替代房地产成为治国首要任务,金融者说白了还是杠杆,无论是什么股票,REIT等等,没溢价哪有XX倍市盈率。

俺们现代人,除非甘于贫穷独居于山野,否则一辈子无论直接或间接,都被迫接触杠杆,与其坐着等死,不如学好本领与狼共舞吧!

7条留言才 to "卢布抱爹,人民币别笑":
不要灌水 - 12/16/2014 10:29:00 PM
无意当中打开书签中搞姐的链接,竟然更新了,OMG,搞姐你回来了。
http://www.societe-levesque.fr - 6/17/2015 3:57:00 PM
别互联网五年,感觉变化真挺大,其实过去PC时代的互联网或是当前手机所谓的移动互联网,从信息传播的角度在俺看来改变并不大,无非是传播速度快些,以前梦寐以求的大用户市场达至了,能玩的品种多了,创业的机会大了,但因为“钱多人傻”,利益越大,风险就越大。这两天的“快播创始人王欣被抓捕”就是很明显的例子
Big reason is not necessary, the actual combat is the hard truth!
http://www.format-factory.fr - 10/6/2015 3:15:00 PM
,成本价选股,显示日期怎么老是5月30日,不会变了,??
http://www.edoardosiravo.it - 10/15/2015 10:01:00 AM
热烈欢迎搞搞姐回归 :)
http://www.csb77.fr - 12/11/2015 2:32:00 PM
Complimenti per la tesi e vai alla grande così!
炒股是真金白银的,不要想着得过且过不求甚解,或者走走看,一定要有结论,合乎逻辑的推断过程才能得出正确的结论,然后根据结论去决定下注与否。