香港电台e线金融网曹仁超专访：环球经济（1）

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为照顾不会听粤语的同学，摘錄如下，言论只代表主持人和嘉宾意见，与俺无关：

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劉羽葳（主持人）：美股、大陆、香港股市最近都“瘦身”了，最主要的trigger point就是美元和油价的改变，现在全球都有一个加息浪潮，因为油价的高企。

首先想讲讲美元方面，无论是伯南克（美国联邦储备局主席）布什或保尔森（美国财长），最近都出来讲“我们要做强美元了”，其中一个因素是油价高企的话最终会损害美国经济，所以各国都施压力，说美元不能再这样继续弱下去，商品这样上升的话对全球经济都不利。

我看了你的文章，如果美元8月可能会加息的话，美元现在真的是一个转势的话，也即美元现在已经见底的话，对环球经济会有什么影响？

曹仁超（嘉宾）：我自己认为今年4、5月左右美元已经见了底，但是，另一个看法，美国加息的能力是很弱的，我相信它只会加0.25或0.5，0.5厘已经是极限，所以美元的强势也不会强到哪里去，我自己看就是底部浮沉，而不是美元强势。

最大的问题是美国现在所面对的次按危机，房地产的下跌压力很大，所以保尔森和伯南克都不可能不理房地产的问题，如果加息太利害，房地产的倒闭潮会把美国经济推向90年代日本模式。

可以说它这次的加息不是自愿，是国际间的压力，可能加一次、两次去应酬大家，他们所谓的强美元政策已经讲了两年了，我经常说那只是lip service，口惠而实不至，只是说。

劉羽葳：刚刚提到楼市，去年（2007）8月时候fed Rate6.25%已经降到5.75%，当时美国30年定息按揭利率平均是6.24%，现在的fad funs Rate（联邦基金利率）已经降到2%，但是30年定息按揭利率是6.29%，也就是说比去年反而上升了0.5%，过去10个月30年定息按揭利率不跌反升，你觉得第一，最主要的是什么原因？第二，对美国的楼市会有什么影响？

曹仁超：如果通胀再继续上升，30年期的利息会上升的，这次去加0.5或0.25厘的目的是为了打击所谓通胀预期，如果所谓通胀预期压力减低，长期息口也能维持6厘（6%）左右，这个我相信是它的政策，而不是真正的去抽紧银根，因为如果抽紧银根，美国经济是承受不起的。

另一方面，对美国人来说，他们的通胀压力其实不是很大，因为他们的人均收入是三万六千美金一年，他们花在食物方面大约是12%，花在油方面是14%，合起来只是占他们开支的百分之二十几，所以这两样东西的上升，令到CPI的升幅只是大约4～5%而已。

而中国和印度花在食物和燃油上面的百分比一般是去到人均收入的40%以上，所以如果美国通胀率上升4%，去到中国的通胀就会上升8%，因为我们中国人没有美国人挣那么多钱，所以我们的收入四成或以上花在食物和燃料上面，结果是我们感受到的通胀压力会比美国大。

所以美国在通货膨胀的上升期还能降低利率，即由去年（2007）9月到现在，由5.25%减到2%，而我们中国为对付通货膨胀加了息也抽紧了银根，其结果是令到中国股票市场的跌幅反而比美国大一倍以上。

(未完还有......)

关联参考俺的旧文：

虽然是去年（2007）9月2日写的文章，看了原文记录的副食品价格和现在比变化不大，有些甚至更便宜了，比如汽水和雪糕，文章后面有多个便价副食品连锁店的网站链结，有兴趣的同学可以看到当前的价格。

现代经济到底是什么？（3）美国农副食品价格